疫情走向的推测
日期: 2021.08
前提假设：1.Delta病毒传播力更强（是以前病毒的8倍），致重症致死率下降。其实这符合病毒进化的规律，病毒也是通过进化来求生存，要生存、要传播就不能让宿主死亡，而且要取得更强的传播力。2.mRNA疫苗能减少重症和死亡，但不能阻止传播。（以上都是来源于媒体，我不是专家，所以只能算假设）
中国过去抗疫成功是靠严防死守，这对旧病毒是有效的，但是对新病毒无效。由于决策的路径依赖+干部问责制的严酷+mRNA疫苗的注射率极低，严防死守是各地方政府的唯一选择。外加执政者对民心的在乎，群体免疫在中国就不是选项。最后的结果就是Delta在中国慢慢扩散，而慢慢扩散对经济是最致命的，严重影响经济活动。
在发达国家，因mRNA疫苗注射率高，群体免疫一直就是选项之一，英国为全世界作出了表率。新加坡在议会上明确提出要在饿死和病死之间作出选择，由于Delta病毒致死率低，所以政府的决策重点最终转向了挽救经济。mRNA注射+病毒变异渐渐让群体免疫成为发达国家政府的主流选择，经济开放逐步进行，而且医疗瓶颈也慢慢得到解决，经济复苏的动力包括经济生活正常化+医疗相关的投资+中国产能向外转移的投资+半导体和EV等未来经济投资。
所以未来12个月的经济跷跷板变成了中国弱、发达国家强。对投资的指导意义？简单地long西short中？当然不是。中国出口占比高的公司会继续成长。而且投资是基于价格的，如果市场快速反应我上面所述的情形，中国资产在Ｔ1的暴跌可能带来T2的机会。欧美资产也是如此，很多严重依赖中国市场的公司可能就会受压，而且美国股价T1再上一层楼，就可能已经priced in了大多数复苏，毕竟其一直就没有因经济复苏的坎坷而调整。
但是上面这个疫情走向推测可以作为我们自下而上分析的一个因子。