中美关系？
日期: 2020.07
今天的中国股市，没有中美关系问题，只有估值问题。
现在市场的眼光齐刷刷地投向中美关系。今天在亚洲做投资，中美关系似乎是一个绕不过去的坎。但对于我一个在中国出生、成长的投资者而言，虽然身处新加坡，也未必能客观认识中美关系。朋友们认为郑永年最近的中美分析有失状态，其实不是他的水平下降，而是因为主观问题。屁股向来是指挥脑袋的。
所以我也不能够客观地来讨论中美关系，因为我的屁股不是坐在中间的，我的相关思考里总夹杂着情感与情绪。但以我在市场三十年的经验，可以轻易绕开中美关系这个坎。
如果今天市场估值严重低估、交易情绪严重超卖，中美之间任何好消息或坏消息都会是买进的消息。即使在南海开战，估计第二天股票也会涨，市场的解释是坏消息出尽了。反之，如果今天市场估值严重高估、交易情绪严重超买，中美之间任何好消息或坏消息都会是卖出的消息。即使中美坐下来握手言欢，股票也会跌，市场的解释是好消息出尽了。当然，如果南海开战，更会跌得一塌糊涂。
所以我对事件驱动的交易策略常常表示不屑。今天的中国股市，没有中美关系问题，只有估值问题。
那目前中国股市是高估还是低估呢？从风和亚洲的中国组合或许可以略见一斑。我们的中国股票组合（A股+H股+ADR）目前处于净空头状态，假如风和的分析师团队的研究水平靠谱，我们可以推断中国股票目前是高估的。80倍市盈率、18%的盈利成长的海天酱油肯定被高估，2倍PB的平安保险也是高估的。还有好多 100多倍市盈率的公司以及依赖市梦率的拼多多、美团等也是明显高估的。看看基金的仓位、换手率、散户融资余额等也可以看出市场是严重超买的。
所以哪里有中美关系问题，只是投资者的焦虑与不安而已。难道美苏冷战时全球股票就不涨了？只要盈利在成长、估值在地上，股票就会涨；只要盈利在下跌、估值在天上，股票就会跌。
朋友们，你们和我一样不够客观，所以不要企图从中美关系发展方向找到股市的解药。关键还是盈利与估值。
该买就买，该空就空。