选基金经理的标准
基本信息
Druckenmiller 自己作为出资人配置外部基金时，公开列出他评估基金经理的核心标准。这一方法论既是给 LP 的建议，也是他对自己的内省——这些特质是他认为”使他自己成功”的同一套要素。
德鲁肯米勒的核心观点
1. 激情（Passion）
“问题在于这一行——如果你没有激情，对某些人来说这件事极度令人兴奋，他们会 7×24 工作。每次你买，对面在卖的就是其中之一。如果你跟着懒人或者只为钱的人走，你会被他们碾过去。“
2. 看熊市的成绩，而不是牛市
“我看一个基金经理的记录，会立刻翻到熊市那几年看他怎么做的。考虑到我对未来五年的判断，我必须确认这个经理懂得在动荡中赚钱与管钱，而不只是在牛市里。“
3. 开放心态与谦卑
“我从没访谈过一个说’自己从未犯过错’的基金经理——好多人会这么说——他们都很差。我见过的每一位伟大经理，开口就在讲他们的错误。那种谦卑感非常突出。“
4. 正直
“显然要诚实。因为’激情没有正直’就会进监狱。如果你想找一个对这一行痴迷、对赢痴迷、不是为钱而是为赢的人，你最好确认他正直。“
5. 知识好奇 + 极度开放心态 + 勇气
2018 年 12 月：他给”伟大基金经理的特质”第二版——三件事而非四件。“你必须 (1) 知识好奇且极度开放心态；(2) 有勇气——既要敢于集中下大注，又要有勇气与自己的情绪搏斗；(3) 我从未在底部买而不感到糟糕和害怕。底部卖很容易——你回家可以放松神经。Drelles 说过：‘股票越涨越显便宜。‘涨的时候买容易，跌的时候买难。“
编程能力？不是必要条件
“我没编程能力。但好的编程者和好的算法确实知道怎么赚钱。在今天的世界你最好知道它们在做什么——尤其如果你像我一样在交易，因为它们影响价格——你必须分辨某次价格变动是因为它们还是因为更自然的原因。“
9 条特质完整清单（2021-06-24 鲍登版）
他在被问到”你识别一位优秀基金经理时看重哪些品质”时给出了迄今最完整的清单：
- 极度的热情——“如果你自己不热爱它，你就无法与那些热爱它的人竞争——他们会比你更勤奋，思考得比你更深，竞争力比你更强。”
- 极强的竞争欲——“必须是那种输不起的人。他们必须渴望赢。”
- 智商够用就行（120-130 以上即多余）——“我还没有提到智商。我认为智商超过 120 或 130 之后——不会造成伤害，但基本上就是多余的了。”
- 有自我但能在关键时刻收起——“他们可以有自我，但必须懂得在关键时刻收起自我。”
- 开放的心态——“这个行业会发生你意料之外的事情，你不能固守己见，开始为自己的持仓寻找各种理由。”
- 跳出框架思考——“如果你的想法与大众一致，那些仓位已经被所有人持有了，唯一可能发生的就是持有者变少，而不是增多。”
- 对抗情绪、反抗人群——“这是其中很重要的一点……当价格上涨时你想买，当价格下跌时你想卖。你必须寻找一个能够对抗这种情绪、在适当时候反向而行的人。”
- 多元化背景与跳出框架的勇气（他评价 Paula Volent 时强调）——“她多元化的背景赋予了她一种跳出框架、勇于创新的能力，这在金融行业并不多见。”
- 敢于出手承受巨大风险（同上）——“她敢于出手。没有她那种甘冒巨大风险的精神，就不可能取得她所创造的业绩。“
原文引用
Stanley Druckenmiller - Lost Tree Club (2015-01-18)
“Number one, passion. … if you’re not passionate, it is so invigorating to certain individuals, they’re going to work 24/7, and you’re competing against them. … if you’re with one of the lazy people or one of the people that are just doing it for the money, you’re going to get run over.”
“When I look at their record, I immediately go to the bear markets and see how they did. … I want to make sure I’ve got a money manager who knows how to make money and manage money in turbulent times, not just in bull markets.”
“Open-mindedness and humility. I have never interviewed a money manager who told you he’d never made a mistake — and a lot of them do — who didn’t stink. Every great money manager I’ve ever met, all they want to talk about is their mistakes.”
“Integrity — because passion without integrity leads to jail.”
来源：Stanley Druckenmiller - Lost Tree Club
Billionaire Investor Stan Druckenmiller Full Interview (2018-12-17)
“You need to be intellectually curious and really, really open-minded. And you need to have courage. And when I say courage, you need the courage to be big and concentrated, but also the courage to fight your own emotions. I’ve never made a buy at a low that I didn’t just feel terrible and scared to death making it.”
“Drellis used to have — ‘The higher they go, the cheaper they look.’ So when things are going up, it’s easy to buy them; when they’re going down, it’s hard to buy them.”
来源：Billionaire Investor Stan Druckenmiller Full Interview
鲍登学院捐赠基金 - 与葆拉·沃伦特和斯坦·德鲁肯米勒的对话 (2021-06-24)
“他们必须对这项事业怀有极度的热情，因为这是一个有些人发自内心热爱的行业，如果你自己不热爱它，你就无法与那些热爱它的人竞争——他们会比你更勤奋，思考得比你更深，竞争力比你更强。他们还必须有极强的竞争欲。他们必须是那种输不起的人。他们必须渴望赢。注意，我还没有提到智商。我认为智商超过 120 或 130 之后——不会造成伤害，但基本上就是多余的了。”
“他们可以有自我，但必须懂得在关键时刻收起自我。你必须保持开放的心态，因为这个行业会发生你意料之外的事情，你不能固守己见，开始为自己的持仓寻找各种理由——那样你只会亏掉很多钱。最后，他们必须能够跳出框架思考，不随波逐流……对抗情绪、反抗人群并不容易，但这是其中很重要的一点。”
来源：鲍登学院捐赠基金 - 与葆拉·沃伦特和斯坦·德鲁肯米勒的对话