习近平之下的中国
基本信息
Druckenmiller 对习近平领导下中国经济前景的根本性转变。他曾是中国经济的坚定看好者——约 2016-2017 年之前，他深爱上海的创业活力。但此后他彻底改变立场，认为习近平的政策方向（打压民营经济、垄断权力）将导致中国经济长期低迷，并可能加大军事冒险的风险。
德鲁肯米勒的核心观点
从”深爱中国”到”无法投资”
他描述过去在上海的印象：“上海的活力就像打了鸡血的纽约”，企业家们充满活力、全力投入。但习近平的做法打断了这一切。他的立场转变不是渐进的，而是一旦看清习的方向便彻底转向——这体现了他对政策变化识别”不可持续局面”的一贯逻辑。
“他不是资本主义者”
他认为中国的崛起本质上是一个充满活力的内部资本主义体系在运作——企业家像”疯狂的纽约人”一样建设新业务。但习近平”证明了他不是一个资本主义者”，而且”在他心中，中国只有一个垄断者的位置，那就是他”——任何冒头者都会被打压。他对习的动机给出两种解释：要么不理解中国为何能成功，要么理解但不在乎，因为他更感兴趣的是保住权力。
10-15 年看不到经济潜力
展望未来 10 至 15 年，他认为除非高层发生权力更迭，否则中国将是”一个非常缺乏活力的经济体”。当前的刺激措施只会带来约六至九个月的”兴奋剂效应（sugar high）“，无法改变长期走向。他明确表示不会投资。
内部问题加大军事冒险风险
他对中国军事行动的担忧并非源于其经济实力，恰恰相反——正是因为经济预期走弱，他更担心。他的判断是：独裁者在面临内部问题时往往更危险，因为他们惯于通过转移外部注意力来维系权力。这是一种地缘政治风险溢价，与常规的”中国经济威胁论”方向相反。
原文引用
德鲁肯米勒 - 人工智能如何主导我的多头投资组合 (2023-06-08)
“大约六七年前，我一直非常喜欢中国。你去那里，上海的活力就像打了鸡血的纽约。我的意思是，那活力太棒了。企业家们令人兴奋，他们全身心投入。然后最高领导人采取了他的做法。”
“如果你观察中国以及中国的崛起，我认为这一切之所以发生，是因为你在一个充满活力的经济体中拥有这种内部的资本主义体系……但他证明了他不是一个资本主义者。他绝对不是一个（市场上的）垄断者——在他心中，中国只有一个垄断者的位置，那就是他。任何敢于冒头的人……老实说，我认为他要么不明白中国为什么会像那样发展和成功，要么坦白地说，他不在乎，因为他更感兴趣的是保住权力。”
“但如果放眼未来10到15年，我实在看不到那种潜力。除非高层发生权力更迭，否则我认为那将是一个非常缺乏活力的经济体……如果我是对的，那更让我对军事行动感到恐惧，因为那通常是独裁者变得更加危险的时候——当他们必须转移人们对眼前问题的注意力时。”