无知有为
“无知是投资的起点，不是终点。承认无知，才能真正开始学习。” —— 胡猛，2021.04-无知有为
定义
“无知有为”是风和投资哲学中关于认知局限性的核心理念。它承认投资者在面对复杂系统（市场、企业、行业）时，永远处于”无知”状态——无法预知未来，无法完全掌握所有信息。但这种”无知”不是理由，而是起点：正因为无知，才需要更深入的研究、更严格的框架、更谦逊的态度，才能在不确定中有所作为（有为）。
无知有为的精髓：不是因为知道很多才敢做投资，而是因为清楚地知道自己不知道什么，从而避开不确定性最高的区域，专注在可以建立确定性的地方。
核心原则
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无知是人类的常态，不是缺陷：所有投资者，无论多么聪明、经验多丰富，都无法准确预测未来。承认这一点是理性投资的起点，拒绝承认这一点是自大和灾难的根源。
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从无知出发，选择可知的领域：不是所有问题都需要回答。好的投资者懂得放弃无法判断的问题（如宏观预测、政策走向），专注在通过研究可以建立确定性的领域（如行业竞争格局、公司基本面）。
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知道自己不知道什么，比知道很多更有价值：知道自己研究盲区的投资者，会主动避开这些区域；不知道自己盲区的投资者，会在最不擅长的地方过度自信。前者犯的错误更少。
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无知驱动持续学习：承认无知的投资者会持续质疑自己的结论，主动寻找反面证据，这种态度使他们的判断随时间改善。相比之下，自以为”懂”的投资者容易停止学习，固守错误。
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无知不是不行动：无知有为的”有为”是关键——在承认无知的同时，通过严格的框架、系统的分析，在有限的可知范围内做出最优决策。无知不是放弃投资的理由，而是谨慎决策的动力。
实践应用
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明确能力圈：定义自己真正理解的行业和商业模式范围，只在能力圈内做投资决策。对于能力圈外的机会，可以研究学习，但不建立大仓位直到真正理解。
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主动寻找自己的盲区：定期回顾历史决策，找出哪些判断是”自以为懂但实际上不懂”的，逐步修正和缩小盲区。
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使用结构化框架弥补无知：个人判断是有局限的，用LOGOS系统、5M框架等结构化工具来弥补个人盲点，让制度比个人更可靠。
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保持初学者心态：即使在最熟悉的行业，也要保持”我可能遗漏了什么”的姿态，主动向不同视角的人（竞争对手、客户、批评者）学习。
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拒绝”全知”的投资故事：警惕那些声称对某公司或行业了解极为深入、极度自信的投资逻辑——投资判断越确定，越要检查是否遗漏了重要的反面证据。
案例
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宏观无知的坦然承认：胡猛曾公开表示，风和不做宏观预测，因为宏观经济是无法可靠预测的复杂系统。这种对宏观”无知”的承认，反而让风和专注在可以建立确定性的个股研究上，避免了大量因宏观判断错误而导致的亏损。
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能力圈外的克制：风和曾研究某创新药公司，认为市场可能低估了其管线价值。但由于临床试验结果存在极大不确定性，超出了团队的医学评估能力范围，最终决定不建仓。后来该公司一个关键药物三期临床失败，股价腰斩。这次”无为”避免了重大损失。