3T时间框架
“时间是投资者最重要的朋友，也是最难驾驭的维度。” —— 胡猛，2020.08-份额、 利润率和管理团队
定义
“3T时间框架”是风和投资体系中对投资时间维度的系统性分类。它将投资逻辑按照时间跨度分为三个层次，帮助投资者在不同时间窗口内设定合理预期、追踪不同驱动因素，避免短期波动干扰长期判断。3T框架需要与5M投资框架结合使用，在每个时间维度上评估M1到M5的变化。
| 时间维度 | 缩写 | 时间跨度 | 核心驱动因素 |
|---|---|---|---|
| 短期 | T1 | 0-3个月 | 季报、短期情绪、供需数据、催化剂 |
| 中期 | T2 | 3-15个月 | 市场份额变化、利润率趋势、产品周期 |
| 长期 | T3 | 15个月以上 | 商业模式、行业结构、管理团队能力 |
核心原则
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三个时间维度对应不同的分析工具：T1看催化剂和短期数据；T2看趋势和市场份额变动；T3看商业模式和竞争格局的根本变化。
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多数错误来自时间维度混淆：最常见的投资错误是用T3的长期逻辑来解释T1的短期亏损（“这是好公司，跌了应该加仓”），或者因T1的短期利好而建立T3的长期仓位。
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仓位大小应与时间确定性匹配：T3的长期逻辑更稳定但变现更慢，T1的短期机会更快速但风险更高。仓位应根据每个时间维度的确定性来调整。
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3T与5M联动形成分析矩阵：在不同的时间维度上，5M中的每个M都会有不同的表现。例如，M2（市场份额）在T1可能因促销活动波动，在T2体现为趋势，在T3反映真实竞争力。
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止损也有时间维度：T1的短期头寸止损点更紧，T3的长期仓位可以承受更大波动，但一旦长期逻辑（M4/M5）被颠覆，应立即退出。
实践应用
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建仓前明确时间框架：在建立任何仓位前，先明确这个投资逻辑属于T1、T2还是T3，并设定与时间框架匹配的退出条件。
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季报追踪（T1）：每个季报周期重新评估T1的催化剂是否如预期发生。如果T1逻辑已经实现，考虑减仓而非持有等待T2/T3。
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趋势验证（T2）：每季度评估市场份额（M2）和利润率（M3）的变化趋势是否符合T2预期，据此调整仓位。
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结构判断（T3）：每年对核心长期持仓重新评估商业模式（M4）和管理团队（M5），确认长期投资逻辑未被颠覆。
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避免时间框架漂移：如果一个T1的短期交易变成了长期持仓，应该明确重新评估，而不是让它自然漂移成T3持仓。
案例
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T1短期催化剂：某消费品公司将在下个季度进行价格调整，预计利润率提升。这是T1逻辑，建立3个月内可以验证的短期仓位，一旦价格调整信息被市场消化，及时退出。
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T2趋势投资：某行业供过于求的局面持续恶化，行业内弱势企业的市场份额正在向龙头企业集中。这是T2逻辑，追踪12个月内的市场份额数据，确认份额转移趋势后建立中期仓位。
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T3长期布局：某公司的商业模式具有极强的网络效应，随着用户规模增长，竞争壁垒越来越高。这是T3逻辑，需要3-5年以上才能完全兑现，建立较大仓位并给予更大的短期波动容忍度。