风险管理优于投资能力
我的投资理念是：只要把风险管理好了，回报自然就来了。 —— 胡猛，2017.10-投资者还是风险管理者？
定义
风险管理优于投资能力是指在投资中，风险控制和组合管理的重要性高于单纯的选股能力。认为自己首先是风险管理者而非投资者，通过优秀的风险管理来创造持续稳定的回报。
核心原则
- 把风险管理好了，回报自然就来了
- 选择做”纠结的风险管理者”而非”伟大的投资者”
- 不相信”伟大”，对确信打94%的折扣，最大配置6%
- 在权重和时间上对企业进行”四维”配置，把风险”和谐”了
- 专业投资者与业余投资者的区别在于熊市能否赚到钱
实践应用
- 无论对企业多确定，最大配置只有6%（94%折扣）
- 通过低相关性组合构造来管理风险（中国、越南、科技三个低相关”卡车”）
- 动态权重管理：估值高时1-2%，估值低时4-6%
- 过去五年23个下跌月份中12个月盈利，其余11个月远胜市场
- 创立之初就把回撤管理作为首要目标，最大历史回撤仅6%
案例
风和亚洲过去五年最大回撤仅6%（2015年6-8月），在亚洲对冲基金中傲立群雄。即使看好的品种如ASM Pacific，在股价两周飙升20%、市场情绪过高时，也将权重从6%降至2%，随后股价两天暴跌20%。这种权重管理艺术让风和在颠簸环境中平稳前进。
来源文章
2017.10-投资者还是风险管理者？ 2017.07-回撤与相关性、权重管理、做空 2020.07-回撤管理