守株待兔
疯狂的市场总是送给我们完美的做多和做空的机会。 —— 胡猛，2021.09-守株待兔
定义
守株待兔是指在投资中保持耐心，不主动追逐机会，而是预先建立研究覆盖和做空pipeline，等待市场情绪过度时机会自动送上门。这是风和在波动市场中保持纪律的核心方法——不是更努力地寻找机会，而是更好地准备，让机会主动出现。
核心原则
- 预先建立做空pipeline：在个股还没有做空机会时，就完成研究储备，等待估值过高或基本面恶化的触发点
- 市场情绪极端时是最好的入场时机——无论做多还是做空
- 好的机会不需要追，追来的机会往往是陷阱
- 覆盖足够多的公司（约400只），机会自然在其中轮流出现
- 做空机会往往在市场乐观情绪最高涨时出现，需要提前布局而非临时起意
实践应用
- 维护一个持续更新的做空候选名单，当条件成熟时快速建仓
- 2021年9月同时持有33个做空头寸，均来自预先建立的pipeline
- 对于已覆盖的公司，设定做多和做空的触发价格/条件，等待价格到来
- 不因”错过”而追高，宁可等下一个周期的机会
- 在市场平静时完成研究，在市场疯狂时执行交易
案例
2021年9月，风和同时持有33个做空头寸。这不是临时起意，而是长期维护做空pipeline的结果。这些空头均来自对已覆盖公司的持续跟踪——当它们的估值过度、基本面开始恶化时，风和已经做好了准备，只需”按下触发键”。正是因为”守株”（提前准备），才能在机会出现时迅速行动，而不是在市场情绪最高时仓促入场。
来源文章
2021.09-守株待兔 2021.05-真正的对冲基金（2）——对冲和做空